Week 2 总结：DeFi核心机制全景回顾

Day 14: Week 2 复习与总结

本周学习路径

Week 2: DeFi核心机制 ✅ 完成！
├── Day 8: AMM原理(x*y=k)、无常损失 ✅
├── Day 9: 订单簿vs AMM对比 ✅
├── Day 10: 借贷协议原理 ✅
├── Day 11: 稳定币机制 ✅
├── Day 12: Dune入门(1) - SQL基础 ✅
├── Day 13: Dune入门(2) - 写简单查询 ✅
└── Day 14: 复习总结 ✅ ← 今天

Week 2 知识图谱

DeFi 核心机制全景
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                        DeFi 生态
                           │
       ┌───────────────────┼───────────────────┐
       │                   │                   │
    交易层               借贷层              稳定币层
   (Exchange)          (Lending)          (Stablecoin)
       │                   │                   │
  ┌────┴────┐         ┌────┴────┐         ┌────┴────┐
  │         │         │         │         │         │
 AMM     订单簿     超额抵押   闪电贷    法币型   加密型
  │         │         │         │         │         │
Uniswap  dYdX     Aave/      Aave     USDC    DAI
Curve    GMX     Compound            USDT    FRAX

                           │
                    ┌──────┴──────┐
                    │             │
                 数据分析      价格预言机
                  Dune        Chainlink
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核心概念速查表

1. AMM（自动做市商）

核心公式：x * y = k（恒定乘积）

关键概念：
├── 流动性池：用户存入两种代币组成交易对
├── LP Token：存入流动性的凭证
├── 滑点：大额交易导致的价格偏移
├── 无常损失：价格变化导致LP的损失
└── 交易手续费：补偿LP的无常损失

无常损失速算：
├── 价格变化 1.25x → 损失 0.6%
├── 价格变化 1.5x  → 损失 2.0%
├── 价格变化 2x    → 损失 5.7%
├── 价格变化 3x    → 损失 13.4%
└── 价格变化 5x    → 损失 25.5%

2. 订单簿 vs AMM

对比表：
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维度              订单簿              AMM
─────────────────────────────────────────────────────────
流动性来源        做市商挂单          LP存入资金池
价格发现          买卖双方博弈        数学公式自动计算
资本效率          高（可集中）        低（分散全价格段）
适合场景          高频/大额交易       长尾资产/小额交易
Gas成本           高（每笔订单）      低（只有成交）
代表项目          dYdX, GMX           Uniswap, Curve
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3. 借贷协议

核心机制：
├── 超额抵押：存$150 ETH，借$100 USDC
├── 健康因子：< 1 时触发清算
├── 清算奖励：激励清算人偿还坏账
└── 利率模型：根据利用率动态调整

关键公式：
健康因子 = (抵押品价值 × 清算阈值) / 债务价值

利用率 = 已借出资金 / 总存款
利率 = 基础利率 + 利用率 × 斜率

4. 稳定币分类

三大类型：
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类型          代表        机制              风险
─────────────────────────────────────────────────────────
法币抵押      USDC       银行1:1储备       中心化/可冻结
加密超额抵押  DAI        150%抵押ETH       资本效率低
算法型        FRAX       部分抵押+算法     机制复杂
             (UST)†     纯算法            死亡螺旋(已崩)
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DAI 锚定机制：
├── DAI > $1 → 降稳定费 → 更多人铸造 → 供给↑ → 价格↓
└── DAI < $1 → 提稳定费 → 更多人还款 → 供给↓ → 价格↑

5. Dune 数据分析

SQL 核心语法：
SELECT columns           -- 选列
FROM table               -- 选表
WHERE condition          -- 筛选
GROUP BY column          -- 分组
ORDER BY column DESC     -- 排序
LIMIT 100                -- 限制

常用表：
├── dex.trades           -- 所有DEX交易
├── lending.borrow       -- 所有借贷
├── erc20_ethereum.evt_Transfer  -- ERC20转账
└── ethereum.transactions -- 原始交易

JOIN 用途：连接多表获取完整信息

面试题速查表

技术理解类

Q: AMM 和订单簿的优劣对比？
A: AMM适合长尾资产、无需做市商、Gas低；
   订单簿适合高频交易、资本效率高、滑点可控。
   选择取决于交易场景。

Q: 什么是无常损失？如何减少？
A: 价格变化导致LP持仓价值低于单纯持有。
   减少方法：选波动小的交易对、用集中流动性、
   单边LP池、等价格回归时退出。

Q: DeFi借贷为什么必须超额抵押？
A: 因为链上匿名无法追讨，没有信用体系。
   超额抵押确保即使违约，协议也能通过清算收回资金。

Q: 稳定币有哪些类型？
A: 法币抵押(USDC)最稳但中心化；
   加密超额抵押(DAI)去中心化但效率低；
   算法型资本效率高但风险大(UST崩盘教训)。

产品设计类

Q: 如何提高DeFi协议的TVL？
A: 短期靠流动性挖矿激励，长期靠：
   1) 提高资本效率（如Uniswap V3集中流动性）
   2) 增加用例（借贷、杠杆、衍生品）
   3) 优化用户体验降低门槛
   4) 建立品牌信任（安全审计、时间考验）

Q: 如何衡量Web3产品成功指标？
A: 链上指标：TVL、日交易量、独立地址数
   协议指标：收入、费用、代币持有者
   社区指标：Discord活跃、治理参与率
   关键：看趋势而非绝对值，识别刷量

Week 2 实操清单回顾

链上操作完成情况：
├── [x] Uniswap 添加/移除流动性（测试网）
├── [x] 体验 dYdX 或 GMX 订单簿
├── [x] Aave 存款+借款（测试网）
├── [x] 研究 MakerDAO CDP
├── [x] 查看 USDC 合约的 blacklist
├── [x] 注册 Dune 账号
├── [x] Fork 3个 Dashboard
├── [x] 写第一个独立 Dune 查询
└── [x] 对比 DEX 的 ETH 价格

DeFi 协议对比总结

主流协议一览：
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类型      协议          特点                TVL规模
─────────────────────────────────────────────────────────
DEX       Uniswap      AMM鼻祖，V3集中流动性  $5B+
          Curve        稳定币专用，低滑点      $2B+
          dYdX         订单簿，衍生品          $500M+

借贷      Aave         多链部署，功能全        $10B+
          Compound     简洁，治理代币先驱      $2B+
          MakerDAO     DAI发行方              $8B+

稳定币    USDC         合规，Circle发行       $25B+
          USDT         最大，争议多           $95B+
          DAI          去中心化，MakerDAO     $5B+
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今日思考

Week 2 最大收获

1. DeFi 是"乐高积木"
   └── AMM + 借贷 + 稳定币可以无限组合
   └── 理解基础模块，就能理解复杂协议

2. 数据是 Web3 PM 的超能力
   └── 所有数据公开透明
   └── Dune 让分析门槛大大降低
   └── 能查竞品数据是巨大优势

3. 风险无处不在
   └── 智能合约风险（代码漏洞）
   └── 经济模型风险（死亡螺旋）
   └── 中心化风险（可被冻结）
   └── 清算风险（杠杆的代价）

4. 用户体验是最大瓶颈
   └── Gas费、确认时间、钱包管理
   └── 这也是产品经理的机会

还需要深入的领域

Week 3 预告（Layer2与跨链）：
├── Day 15: L2原理(Rollup/Optimistic/ZK)
├── Day 16: 主流L2对比
├── Day 17: 跨链桥原理与风险
├── Day 18: 预言机 Chainlink
├── Day 19: MEV 三明治攻击
├── Day 20: 安全基础-攻击类型
└── Day 21: 多链Portfolio支持

学习资源汇总

Week 2 完成！

学习进度：14/90 天 (15.6%)
本周产出：
├── 7篇学习笔记
├── 5个面试题答案
├── Dune账号 + 收藏夹
├── 第一个独立Dune查询
└── DeFi核心机制掌握

下周目标（Week 3）：
├── 理解 Layer2 扩容方案
├── 掌握跨链桥原理
├── 学习预言机和MEV
├── 完成多链Portfolio开发
└── 输出L1 vs L2面试题答案

恭喜完成 Week 2！🎉 DeFi 核心机制已经掌握，下周进入 Layer2 和跨链的世界！